キャッシュリッチ企業に増配余地あり


キャッシュリッチ企業に増配余地あり

キャッシュリッチな企業とは、どのような企業のことを言うのでしょうか?答えは単純明快、借金がない又はあってもごくわずかな一方で、現金及び現金同等物(有価証券等)を潤沢に保有している企業のことです。

 

具体的に書きますと、ネットキャッシュ比率=(現預金+有価証券−有利子負債)÷時価総額×100が大きいことが条件となります。

 

ちなみに現預金及び有価証券の金額については、有価証券報告書などのバランスシート(貸借対照表)で確認することができます。

 

キャッシュリッチであるということは、乱暴に言ってしまうと使い道のないお金が多くあるということです(もちろん、経営の自由度を高め、必要なときに資金調達の労力をかけずにすぐに動けるという面もあります)。今後有効にそのお金を使えればいいのですが、使い道がないからお金が貯まっていくという循環になっているので、株主から有効に活用しろ!と言う圧力がかかってきます。

 

ではそのお金はどうすればいいのか?考えられることとしては下記の通りです。

 

  • 自社株買い
  •  

  • 増配
  •  

  • 設備投資
  •  

  • 企業買収(M&A)

 

等が上げられ、上2つは直接的に株主に還元される行動です。下2つはうまくいけばいいのですが、お金が余っている状態で使い道があまりないけど使わないといけないなぁと、必要でもない設備投資や企業買収を行うようですと財務内容が悪化し、魅力のない企業になってしまいます。

 

上記の点を考慮しますと、お金が余っているからと変な方向に走ってしまうリスクはあるものの、キャッシュリッチ企業は株主還元を行うためのフリーハンド(余力)が大きいと言うことにもなるため、増配企業を狙うのであればキャッシュリッチ企業を積極的に投資するというのも有効な戦略でしょう。財務が優良であれば多少業績が悪くとも、企業の存続という面では問題がないことから安心して保有できることも配当狙いの投資にとって大切です。

 

また、これはフローの見方なのですが。キャッシュフロー表で営業キャッシュフロー>投資キャッシュフローの状態となっている企業も、フリーキャッシュフローが増えることから狙い目だと考えられます。

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