ステップ(9795)の企業分析


ステップ(9795)の企業分析

 

ステップ(9795)の企業分析です。

 

分析日:2017年7月1日

 

企業名(上場市場/コード):ステップ(東証1部/9795)

 

事業内容:学習塾の運営

 

会社ホームページ:http://www.stepnet.co.jp/

 

業績と財務

 

業績と財務について分析していきます。

 

損益計算書

 

 

増収増益を続けており、大きなぶれもない安定性を発揮しています。

 

売上高については、1995年からずっと増収です。

 

CAGR(年平均成長率)

 

2007年から2016年のCAGRです。

 

売上高:5.47%
営業利益:7.46%
純利益:9.05%

 

⇒ 成長率(CAGR)について詳しくはこちら

 

財務状況

 

 

株主資本比率高く、健全性ありですね。

 

有形固定資産が多いですが、これは土地の取得並びに建物です。教室を賃貸でなく、自社のもので確保していくという方針なんですね。

 

キャッシュフロー

 

 

営業キャッシュフローがしっかり確保されつつ、投資もしっかり行われています。

 

GMOクリック証券株式会社の財務諸表分析ツールが便利

 

上で使っている画像は、GMOクリック証券株式会社の財務諸表分析ツールのものです。

 

※ キャプチャの使用許可はしっかりともらっています

 

最長10年間のデータが見られますし、他の銘柄との比較もできます。口座を開設すれば利用できるので、まだ口座を持っていない人は検討してみてはいかがでしょうか?

 

⇒ GMOクリック証券株式会社の財務諸表分析ツールについて詳しくはこちら

 

将来の利益

 

将来性について、現状を踏まえて分析していきます。

 

現状の分析

 

  • 神奈川県内でのドミナント戦略
  •  

  • 高校受験と大学受験に絞り、中学受験の分野には参入しない
  •  

  • 講師陣の95%以上は正社員講師で授業の質を維持

 

利益の増大を図るためにどのような取り組みを行っているのか

 

  • 現役高校生を対象とする高校部は中学部の8スクール前後を母体として1校舎を開くという方針
  •  

  • 販管費並びに広告宣伝費の削減
  •  

  • 授業の質のさらなる向上

 

気になるポイント

 

  • 県内での出店余地はあるが、伸びしろがかなりあるというわけではなさそう

 

上記の件については、下記の通りだそうです。

 


17年1月現在、小・中学部は神奈川県に122スクール、大学受験が14校ありますが、小・中学部で県下のネットワークを形成していくのに160スクール程度は必要と考えています。大学受験ステップ(高校部)は現在の12校から20校程度にまで将来的に拡大していく予定です。一年間で4〜5スクール開校している現状のペースで、今後10年以上はかかることになります。

 

今後も、神奈川県内での出店を地道にすすめ、着実な成長を目指すと言うことですね。

 

配当分析

 

配当性向30%が目安とのこと。

 

ストーリー

 

分類:優良株

 

昭和50年にスタートしたということで、かなり歴史があり、ノウハウもたまっているでしょう。また、その間、リーマンショックなどいろいろあったのも乗り越えてきたわけです。

 

売上高はずっと増加を続け、ここ最近は増収増益。講師陣を正社員として確保したり、教室を自社のものとして増やしていくなど、地域に根ざした運営を安定的に行っていきたいという意志が強く感じられます。

 

開示資料にしてもわかりやすく、疑問を解消できるように細かな情報まで紹介されており、丁寧さが伝わってきますね。派手さはないので株価にしても一気の上昇はないと思いますが、将来性に懸念を感じる業界(少子化)でもあり、株価は割安に放置されています。


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