株価キャッシュフロー倍率(PCFR) とは?


株価キャッシュフロー倍率(PCFR) とは?

PERに似た指標で、株価キャッシュフロー倍率(PCFR) というものがあります。その計算は以下の通り。

 

PCFR=株価÷1株キャッシュフロー

 

で計算されます。なお1株キャッシュフローは「(純利益+減価償却費)÷発行済み株式数」で計算することができます。または「営業キャッシュフロー÷発行済み株式数」で計算してもいいでしょう。

 

計算はやや面倒なんですけど、計算できないことはないですね。

 

なお、この指標はPERやPBRと同様、高ければ割高で低ければ割安と判断されます。

 

ではなぜこのような指標があるのかと言いますと、積極的に設備投資している企業の場合純利益が圧迫されることを加味するためです。純利益は実際の現金の流れではないので、こういったことが起きるんですよ。具体的には、減価償却費のことです。

 

PERの場合はその点が考慮されていないため、積極的に設備投資を行っている企業を過小評価してしまう可能性もあります。そういった面があるため、PCFRは補完的に見てみるのがいいでしょう。

 

なお、減価償却費などは業種によって違うので、PCFRを使う際は同業他社同士で比較するようにします。

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