年平均成長率（CAGR）とは？計算式とその考え方
保有企業の成長率（売上高や営業利益、配当など）を知ることは重要です。
企業分析にもいろいろなアプローチがありますが、私は企業分析を行う際にこの「成長率（CAGR）」を重視します。なお、成長率の計算は単利ではなくて複利の計算です。
複利計算によって求めた成長率のことをCAGRと呼びます。
単利と複利
単利とは、元本に対してのみ利回りが積み重なっていくものです。たとえば、元本が100万円で月利回りが1%の場合、毎月100万円に対して1%の1万円がもらえます。1月目に1万円、2月目にも1万円と言った具合です。
一方、複利は元本と利子を足し合わせた数値に対して利回りが積み重なっていくものです。上の例で言えば、1月目は100万円に対して1%の利回りで101万円、2月目は101万円に1%の利回りで102.01といった具合になります。
成長率（CAGR）の計算式
CAGR＝（n年度の数字÷初年度の数字）＾｛1÷（n-1）｝−1
となり、この式にわかっている数字を代入していくことで成長率を計算することができます。
この式を使用することで、保有株であったり投資候補の企業の年間平均成長率の算出が可能です。基本的に、エクセルで計算式を打ち込んで算出できます。
ちなみに私の場合は、下記のような企業分析シートを用意し、企業分析を行っています。
上で紹介した計算式を打ち込んでも良いのですが、XIRR関数を使って計算することも可能です。詳しくはオフィスソフトのサポートサイトで解説されているので、そちらを参考にしてみて下さい。
また、手軽に計算できるサイトもあるので、そちらを利用しても良いでしょう。
現在価値のところに過去の数値を入れ、将来価値のところに現在の数値を入れれば成長率の計算を行うことができますのでぜひ利用してみてください。
また、この成長率を使って計算できるのがPEGレシオという指標です。一度企業分析に使ってみてはいかがでしょうか。
通常の指標では割高に思える株でも、成長率を加味すると割安、ということもあります。
CAGRで注意すべきポイント
CAGRを扱う上で、注意しておきたいポイントについてご紹介します。
CAGRは計算期間によって変化する
当然ですが、計算に使用する期間の取り方で数値は大きく変動する可能性があります。
特に景気敏感株では数値が大きくぶれるため、全面的にこの指標を信じるのは勘違いを生む原因になりかねません。
あくまで過去の数値である
銘柄分析にあたって、CAGRを知ることは非常に重要です。この数値のみで投資判断を下すのは危険ですが、検討材料の核となることに違いはありません。
特にインカムゲイン投資であれば、配当がどれくらいのスピードで成長しているのかを知ることは重要でしょう。
また、その成長を支えている要因を売上高であったり利益率で見て検討し、今後その要因が継続するのか、さらに配当を大きくすることができるのかなどを見ていくきっかけにもなります。
ただ、あくまで参考にする程度にしたほうが賢明だといえます。上でも書いたように、数字は過去のものですし、計算期間の取り方次第で大きく数字が変わりますからね。
関連ページ
- ファンダメンタルズとは？
- ファンダメンタルズとは？
- 収益から見た割安度｜PER
- 収益から見た割安度｜PER
- 資産から見た割安度｜PBR
- 資産から見た割安度｜PBR
- 業種別PER・PBRの調べ方
- 業種別PER・PBRの調べ方
- 個別株のPERの時系列データ・推移の調べ方
- 個別株のPERの時系列データ・推移の調べ方
- ROEとROAの違いは？計算式とその考え方
- ROEとROAは似ている指標であり、どっちがどっちか混乱することもあるでしょう。そこで、ROEとROAの計算式を元にその違いや、扱い方についてご紹介します。
- EV/EBITDA倍率の計算式とその考え方
- EV/EBITDA倍率は、株式投資で企業分析を行う際に有用な指標です。ただ、ややわかりづらい部分があるので、本記事ではEV/EBITDA倍率の計算式とその考え方についてご紹介します。
- 株価キャッシュフロー倍率（PCFR） とは？
- 株価キャッシュフロー倍率（PCFR） とは？
- ROIC（投下資本利益率）とは？ROICの計算式とその目安・考え方
- ROIC（投下資本利益率）とはどのようなことを知るための指標なのか解説しています。
- PEGレシオとは？計算式とその考え方・使い方
- 投資指標の一つであるPEGレシオについて解説しています。
- PSR（株価売上高倍率）とは？計算式とその考え方
- PSR（株価売上高倍率）とは？計算式とその考え方
- 配当利回りとは？配当利回りの計算式とその目安・考え方
- 配当利回りとは？配当利回りの計算式とその目安・考え方
- 配当性向とは？配当性向の計算式とその目安・考え方
- 配当性向とはどういった指標なのか？計算式からどういった指標なのかを解説。また、配当性向の目安、どういった考え方で利用すれば良いのかをご紹介します。
- 配当性向の平均はどれくらい？
- 配当性向の平均はどれくらい？ここでは、配当性向の市場平均の計算方法について解説しています。
- 純資産配当率（DOE）とは？計算式とその考え方
- 純資産配当率（DOE）とは？計算式とその考え方
- フリーキャッシュフローとは？
- フリーキャッシュフローとは？
- 有価証券報告書で確認できること【企業の概況】
- 有価証券報告書で確認できること【企業の概況】
- 有価証券報告書で確認できること【事業の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【事業の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【設備の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【設備の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【提出会社の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【提出会社の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【経理の状況】
- 有価証券報告書で確認できること【経理の状況】
- 売上高対営業利益率で利益を出せる体質か推察する
- 売上高対営業利益率で利益を出せる体質か推察する
- 【長期投資家向け】財務諸表の構成で押さえておきたいポイント
- 【長期投資家向け】財務諸表の構成で押さえておきたいポイント
- 最低限押さえておきたい！貸借対照表（バランスシート）の読み方の基本
- 最低限押さえておきたい！貸借対照表（バランスシート）の読み方の基本
- 最低限押さえておきたい！損益計算書の読み方の基本
- 最低限押さえておきたい！損益計算書の読み方の基本
- 最低限押さえておきたい！キャッシュフロー計算書の読み方の基本
- 最低限押さえておきたい！キャッシュフロー計算書の読み方の基本
- 長期投資で使う投資指標の基本
- 長期投資で使う投資指標について解説します。
- 粉飾決算の見分け方・見破るために押さえておきたいポイント
- 粉飾決算の見分け方・見破るために押さえておきたいポイント